南非：南非经济概览

功夫：2025年8月8日                                  起源：南非储蓄银行

原文链接：https://www.bis.org/review/r250901g.pdf 

全球经济环境与挑战

全球经济在经历动荡的一年，只管面对战争和关税的冲击，迄今为止经济仍展示出韧性。去年年底，国际钱币基金组织（IMF）仍预计2025年增长率为3.2%，此刻已下调至3%。但在四月份时，其预期为2.8%，因而现实上增长预期得到了一些上调Ｋ伎嫉缴习肽瓴乃，增长能维持得如此之好，且预测在上调而非下调，是令人惊讶的。

在美国（US），企业已提前进口，很多企业采取张望模式以应对关税的不确定性。此刻越来越明显的是，关税将维持在较高水平。耶鲁预算尝试室（Yale Budget Lab）推算得出，截至8月的有效关税率为18.3%，为1934年以来的最高水平。

在其他地域，业务中断并未造成显著通胀压力这一点更为明确。重要的忧郁曾是供给链中断会推高价值，由于大无数其他国度采取了开明的做法，并未通过提高自身关税来匹配美国的措施。随着今年局势的发展，我们看到的重要是由于需要疲软和产能过剩带来的和善通缩效应。美元走弱也对其他国度，尤其是新兴市场，起到了支持作用。这使很多中央银行有余地来降低政策利率并采取更中性的政策态度。

表部冲击对南非的影响评估

在南非，islot游戏初步评估是，关税和全球经济中的其他不确定性对增长造成轻微侵害，同时通胀大体维持不变。美国是南非的一个沉要业务同伴，但不如欧洲、中国或南部非洲发展共同体（SADC）沉要。我们对美国的出口重要蕴含部门获得豁免的商品以及汽车等造制品。农业部门的某些部门受到影响，但农产品出口仅占我们对美总出口的约3%。

在我们最新的预测周期中，我们思考了更高的关税率。这将我们今年的增长预测下调了约0.1个百分点。我们今年的增长率看起来依然很低，靠近1%。这一连了已持续约莫十年的滞碍趋向。经济在2000年代每年增长约4%，而后在2010年代上半叶稳步放缓，尔后一向徘徊在约1%的增长率水平。

正如我们在钱币政策申明中反复强调的，增长疲软的重要驱动成分是结构性的，必要进行结构性鼎新。鉴于在进行的鼎新势头——电力供给改善或许是最好的例证——我们以为未来几年经济增长有改善的空间。我们也相信国度财政部（National Treasury）不变债务的致力能够提振信心。

与险些所有其他经济体一样，我们在2022年和2023年的全球通胀飙升期间经历了高通胀。然而，通胀在2024年急剧减速。我们有空间降息，由于通胀得到了很好的节造，从前12个月价值上涨了3%。瞻望未来，通胀预计在未来几个月内会上升。然而，我们预计整体通胀的这种上升是临时的，我们等待中期内通胀回到3%左右，这是我们3-6%指标区间的下限。鉴于今年是不确定之年，事态发展可能不会齐全切合islot游戏预测。

南非储蓄银行的主题战术沉点

除了钱币政策，我们今年启动了一个新的战术周期，将战术沉点领域精简为三个：价值不变、金融不变和支付。这是南非储蓄银行的三个主题职能：我们对社会的底子价值在于钱币保值，并且能够在不变的金融系统中有效用于支付。

• 在金融不变方面，我们由金融不变部（Financial Stability Department）主导执行宏观审慎政策，以；ふ鱿低车慕】；并通过islot游戏审慎治理局（Prudential Authority）进行微观审慎监管，以确保单个受监管机构的健康。
• 我们还设有存款保险公司（Corporation for Deposit Insurance），以确保储户的资金安全，即便在银行倒关的情况下，最高赔付限额为10万兰特，这覆盖了国内大无数储户。
• 我们也在出格关注新技术，尤其是人为智能（AI）。这些技术带来了新的效能，但也组成了新的威胁，例如，通过更复杂、更危险的网络攻击。
• 在支付方面，鉴于islot游戏支付生态系统现代化（Payments Ecosystem Modernisation）项目，南非储蓄银行一向积极与私营部门合作，扩大国内的急剧支付系统，使其更易于使用、更高效、更实惠。在SADC内部，我们持续推动支付生态系统现代化的过程，并一向与该地域其他中央银行合作，以提供更高效、更具成本效益的跨境支付。

除了价值不变、金融不变和支付这三个沉点领域表，南非储蓄银行还承担一系列支持这些首要指标的其他工作。今年，鉴于南非担任二十国集团（G20）主席国，islot游戏国际交往尤为沉要。我们也专一于维持强劲的资产负债表。在今年的账目中，一个显著的数字是我们异常重大的利润，税后达1180亿兰特，其中大部门反映了凭据新的黄金和表汇应急储蓄账户（GFECRA）结算和谈从国度财政部收到的1000亿兰特。表汇储蓄此刻约为680亿美元，从前10年增长了约200亿美元。我们距离成为新兴市场中储蓄头寸最强的国度还有很长的路要走，但我们已不再是已经的落后者了。